东华期货

金融事业部内参

（仅供核心客户参考，请勿外泄）

今日综述：

由房利美和房地美危机引发的新一轮美国经济全面恶化的情况可能很快就要出现，用雷曼的一句话来形容就是：“一旦美国当局为支持房利美和房地美所做努力的有利影响烟消云散，美元恐将跌落深渊”。可以说美国政府一直以来并没有采取标本兼治的措施来根本性改变美国经济的情况，对金融系统持续注入流动性只是一个治标的方法，所起的作用只是延迟危机爆发的时间，但是所拖的世界越久那么危机将爆发的更厉害。当4，5月份美国政府宣称最坏的日子已经过去的时候，可能根本没想到3个月后就出现了这样的情况。美元指数再破72，而欧元对美元再次接近1.60的重要关口。如果美元出现灾难性下跌，那么农产品的将继续牛市行情。近期黄金价格的走高引起了部分投资者的注意，从上周黄金ETF持仓量大幅增加40.99吨，创下持仓增量和总持仓量两个新高。可能部分资金开始进入黄金避险，同时瑞银发布报告上调金价预估，1月内金价从900美元上调至1000美元，而3各月预估从850美元上调至1050美元。短期内我们认为国内金价可以站上220元。今天社科院发布的报告预测6月我国PPI将再创新高的到达8.8%的水平，PPI对工业品的影响较大，后期工业品可能出现反弹行情。总体上看农产品应该坚定看多，而金属近期将会震荡，后期有反弹的可能。下面就各个品种逐一点评：

上海期货交易所

铜：在伦铜出现幅度较大的下跌时，沪铜跌幅较小，且持仓没有减少的迹象，短期内不该过度看空，铜价随时有反弹的可能。

操作思路：逢低多单介入

铝:铝今天出现了下跌走势，且持仓有所减少，可见主力并没有大幅拉升铝价的意愿，而是利用震荡盈利，近期继续震荡的可能性较大。

操作思路：保持观望。

锌：今日多家大型锌厂在北京举行会议讨论是否限产保价，今天会议的结果将直接影响到明日锌的走势，应该重点关注新闻，如果出现限产的消息应该坚定做多，如果没有限产，可以适当抛空。

操作思路：根据会议结果，采取操作手法。

黄金: 黄金的价格大幅上涨，可能出现新一轮的牛市，预计金价后期将继续上涨。

操作思路：逢低做多。

燃油：燃油今日出现了震荡走势，由于短期内涨幅较大，今日消化空方能量，后期继续看涨。

操作思路：逢低多单介入。

橡胶：橡胶今日出现了回落，近期反复震荡，不断寻找方向，可以等方向选择完后顺势做。

操作思路：保持观望。

大连商品期货交易所

大豆：大豆今日的反弹力度稍显不足，但是总体保持震荡盘升的态势，后期应该继续看多。

操作思路：逢低做多。

豆粕：豆粕的走势稍强于大豆，也是震荡盘升的走势，后期也是继续看多。

操作思路：逢低做多

豆油：豆油今日走势还是偏弱，在没有资金入场的情况下近期可能继续保持震荡盘整的走势。

操作思路：保持观望。

LLDPE:今日LLDPE继续盘跌，总体上来说LLDPE的下降通达明显，后期以震荡盘跌为主

操作思路：逢高抛空。

玉米：玉米今天出现了反弹走势，但成交量明显没有周五大，市场传闻的向台湾地区出售玉米的消息似乎没有继续进展，近期走势难以判断。

操作思路：保持观望

郑州商品交易所

强麦：强麦今日受我国收购小麦进度缓慢的影响走出了一波反弹行情，现在就判断强麦由弱转强为时过早，后期走势可能出现反复。

操作思路：保持观望

白糖：在没有任何消息的情况下，白糖继续维持盘跌的局势，后市仍然看空。

操作思路：逢高抛空。

棉花：棉花昨日的反弹只是昙花一现，今日再次出现回落，总体偏弱的情况不会改变。

操作思路:逢高抛空

PTA：随着多头资金的撤离，PTA弱势格局已经肯定，后期可能出现震荡盘跌的局面。

操作思路：逢高抛空。

菜籽油：菜籽油在没有资金介入的情况下成交量萎缩，近期继续保持震荡的可能性较大。

操作思路：不宜介入。